動(dòng)力電池進(jìn)入2.0時(shí)行業(yè)龍頭配置價(jià)值凸顯
作者：管理員 時(shí)間：2018-12-04 瀏覽量：2681國海證券指出，龍頭的議價(jià)能力、市場占有率以及產(chǎn)品、技術(shù)相應(yīng)提升，市場認(rèn)可度較高，未來行業(yè)將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化這種趨勢(shì)。從估值來講，行業(yè)已接近底部區(qū)間，而基于競爭格局、盈利增速等明顯優(yōu)勢(shì)，比亞迪、寧德時(shí)代、當(dāng)升科技等各細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)的估值相應(yīng)較高，龍頭溢價(jià)明顯。
三元產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭顿Y重點(diǎn)，中游仍將是未來兩年內(nèi)重點(diǎn)投資領(lǐng)域，其中三元產(chǎn)業(yè)鏈將是持續(xù)推陳出新的溢價(jià)環(huán)節(jié)。三元的高鎳化是行業(yè)共識(shí)的趨勢(shì)，但推進(jìn)速度會(huì)低于市場預(yù)期。國海證券判斷，2020～2021年國內(nèi)才會(huì)有相對(duì)成熟高鎳三元產(chǎn)品，因此，在市場尚未大規(guī)模應(yīng)用之前，其預(yù)期差與分歧將持續(xù)存在，相應(yīng)伴隨溢價(jià)屬性。
海外電池龍頭相繼在歐洲布局產(chǎn)能，國內(nèi)9月至11月動(dòng)力電池（擬）投資總額為1290億元，對(duì)應(yīng)擬擴(kuò)建、新建動(dòng)力電池產(chǎn)能規(guī)模190GWh。國海證券堅(jiān)定認(rèn)為，從短期來看，頭部企業(yè)動(dòng)力電池供不應(yīng)求，龍頭持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，目前行業(yè)處于產(chǎn)能布局提速的2.0時(shí)代，行業(yè)3～10名電池企業(yè)加速追趕，希望能夠在第二梯隊(duì)脫穎而出，不同于1.0時(shí)代，此輪產(chǎn)能擴(kuò)張更加向頭部企業(yè)集中，馬太效應(yīng)明顯，后續(xù)海外龍頭在國內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)有望接力。
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